|
ΠΑΓΚΥΠΡΙΟΣ ΔΙΚΗΓΟΡΙΚΟΣ ΣΥΛΛΟΓΟΣ
|
|
|
(2005) 4 ΑΑΔ 956
1 Δεκεμβρίου, 2005
[ΗΛΙΑΔΗΣ, Δ/στής]
ΑΝΑΦΟΡΙΚΑ ΜΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ 146 ΤΟΥ ΣΥΝΤΑΓΜΑΤΟΣ
ΚΝΩΣΣΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΛΤΔ.,
Αιτήτρια,
v.
ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ ΚΥΠΡΟΥ,
Καθ' ης η αίτηση.
(Υπόθεση Αρ. 109/2004)
Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου ― Όριο επένδυσης του ενεργητικού επενδυτικών εταιρειών σε κινητές αξίες του ιδίου εκδότη ― Παράγραφος 3(στ) του Παραρτήματος Β΄, Μέρος ΙΙ, του Κανονισμού 63 των περί Αξιών και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου Κανονισμών του 1995 ― Κατά πόσο ο τιθέμενος περιορισμός αντιβαίνει στο άρθρο 25 του Συντάγματος.
Συνταγματικό Δίκαιο ― Σύνταγμα ― Άρθρο 25 ― Νομολογιακά πορίσματα περί παραβίασής του, από το περιεχόμενο της ρύθμισης της παραγράφου 3(στ) του Παραρτήματος Β΄, Μέρος ΙΙ, του Κανονισμού 63 των περί Αξιών και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου Κανονισμών του 1995, και εφαρμογή τους στην κριθείσα περίπτωση.
Η αιτήτρια επενδυτική εταιρεία προσέφυγε κατά της σε βάρος της επιβολής χρηματικής διοικητικής ποινής, για το λόγο ότι είχε επενδύσει ποσοστό πέραν του 10% του ενεργητικού της σε μετοχές συγκεκριμένης εταιρείας.
Το Ανώτατο Δικαστήριο, ακυρώνοντας την επίδικη απόφαση, αποφάσισε ότι:
1. Η παράγραφος 3(στ) του Παραρτήματος Β΄, Μέρος ΙΙ, του Κανονισμού 63 των περί Αξιών και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου Κανονισμών του 1995 αφορά το όριο επένδυσης του ενεργητικού των επενδυτικών εταιρειών σε κινητές αξίες του ίδιου εκδότη.
Έχει υποβληθεί από την αιτήτρια ότι η απαγόρευση επένδυσης ποσοστού μεγαλύτερου του 10% του ενεργητικού ενός επενδυτικού οργανισμού σε αξίες του ίδιου εκδότη παραβιάζει το άρθρο 25 του Συντάγματος, αφού πλήττει το κατοχυρωμένο συνταγματικά δικαίωμα άσκησης οποιουδήποτε επαγγέλματος, απασχόλησης, εμπορίου, ή επικερδούς εργασίας. Προς τούτο έγινε επίκληση της απόφασης στην υπόθεση Τρίαινα Επενδυτική Λτδ. ν. Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κύπρου (2004) 4 Α.Α.Δ. 908 στην οποία κρίθηκε ότι ο πιο πάνω περιορισμός είναι αντισυνταγματικός.
Σύμφωνα με τη θέση της καθ' ης η αίτηση, ο περιορισμός είναι "λογικός και δίκαιος" αφού εξασφαλίζει τη μεγαλύτερη διασπορά του κινδύνου απώλειας των κεφαλαίων του επενδυτή και ότι ο περιορισμός που επιβάλλεται είναι "πολύ περιορισμένης έκτασης" και διακρίνεται από τις περιπτώσεις περιορισμών που εξετάστηκαν στις υποθέσεις Lapertas Fisheries Ltd κ.ά. ν. Αστυνομίας (2002) 2 Α.Α.Δ. 335 και Δημήτρης Πιτσιλλίδης κ.ά. ν. Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κύπρου (2004) 3 Α.Α.Δ. 7 και υιοθετήθηκαν στην Τρίαινα Επενδυτική Λτδ. ν. Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κύπρου (πιο πάνω).
2. Οι πρόνοιες της παραγράφου 3(στ) κρίθηκαν από το Δικαστή Κωνσταντινίδη ως αντισυνταγματικές στην υπόθεση Τρίαινα Επενδυτική Λτδ. ν. Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κύπρου (πιο πάνω).
Η πιο πάνω υπόθεση υιοθετήθηκε λίγο αργότερα στην υπόθεση Nicos Efrem Shares Agency Ltd. v. Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κύπρου (Προσφυγή Αρ. 108/2004 της 31/10/2005).
3. Στην παρούσα περίπτωση ο περιορισμός της παραγράφου 3(στ), που περιορίζει το ποσοστό επένδυσης σε κινητές αξίες, επηρεάζει άμεσα το δικαίωμα της ελεύθερης άσκησης επικερδούς απασχόλησης και/ή εργασίας, αφού απαγορεύει στην αιτήτρια να επενδύει ποσοστό πέραν του 10% του ενεργητικού της σε κινητές αξίες του ίδιου εκδότη, έστω και αν με βάση τις δικές της εξειδικευμένες γνώσεις και πείρα η επένδυση μεγαλύτερου ποσοστού θα ήταν κερδοφόρα για την ίδια και τους μετόχους της. Η σχετική πρόνοια είναι περιοριστική του τρόπου επένδυσης και επομένως τυγχάνουν εφαρμογής οι αυθεντίες που προεκτέθηκαν.
Η προσφυγή επιτυγχάνει με έξοδα.
Αναφερόμενες Υποθέσεις:
Τρίαινα Επενδυτική Λτδ. ν. Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κύπρου (2004) 4 Α.Α.Δ. 908,
Lapertas Fisheries Ltd κ.ά. ν. Αστυνομίας (2002) 2 Α.Α.Δ. 335,
Πιτσιλλίδης κ.ά. ν. Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κύπρου (2004) 3 Α.Α.Δ. 7,
Nicos Efrem Shares Agency Ltd. v. Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κύπρου, Υπόθ. Αρ. 108/2004, ημερ. 31.10.2005.
Προσφυγή.
Κ. Αιμιλιανίδης, για την Αιτήτρια.
Κ. Καντούνας, για την Καθ' ης η αίτηση.
Cur. adv. vult.
ΗΛΙΑΔΗΣ, Δ.: ΜΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ ΠΡΟΣΦΥΓΗ Η ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΚΝΩΣΣΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΛΤΔ (ΑΙΤΗΤΡΙΑ) ΠΡΟΣΒΑΛΛΕΙ ΤΗΝ ΑΠΟΦΑΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ ΚΥΠΡΟΥ (ΚΑΘ' ΗΣ Η ΑΙΤΗΣΗ) ΜΕ ΤΗΝ ΟΠΟΙΑ ΤΗΣ ΕΠΙΒΛΗΘΗΚΕ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΠΡΟΣΤΙΜΟ £1.500 ΓΙΑΤΙ ΕΙΧΕ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙ ΠΟΣΟΣΤΟ 15,94% ΑΠΟ ΤΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΗΣ ΣΤΗΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑ EFREMICO HOLDINGS LTD. ΑΝΤΙ ΤΟΥ ΜΕΧΡΙ 10% ΕΠΙΤΡΕΠΟΜΕΝΟΥ ΠΟΣΟΣΤΟΥ ΤΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΤΗΣ.
(Α) ΤΑ ΓΕΓΟΝΟΤΑ.
Η ΚΑΘ' ΗΣ Η ΑΙΤΗΣΗ ΣΕ ΣΥΝΕΔΡΙΑ ΤΗΣ ΣΤΙΣ 21/4/2003 ΑΦΟΥ ΕΞΕΤΑΣΕ ΤΟ "ΣΗΜΕΙΩΜΑ" ΤΟΥ ΑΡΜΟΔΙΟΥ ΛΕΙΤΟΥΡΓΟΥ ΤΗΣ ΔΙΑΠΙΣΤΩΣΕ ΟΤΙ Η ΑΙΤΗΤΡΙΑ (Η ΟΠΟΙΑ ΕΙΝΑΙ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΜΕ ΒΑΣΗ ΤΟΥΣ ΠΕΡΙ ΑΞΙΩΝ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΑΞΙΩΝ ΚΥΠΡΟΥ ΝΟΜΟΥΣ ΚΑΙ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥΣ) ΕΙΧΕ ΕΠΕΝΔΥΜΕΝΟ ΠΟΣΟΣΤΟ 15,94% ΤΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΤΗΣ ΣΕ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ EFREMICO HOLDINGS LTD., ΑΝΤΙ ΤΟΥ ΜΕΧΡΙ ΠΟΣΟΣΤΟΥ 10% ΕΠΙΤΡΕΠΟΜΕΝΟΥ ΠΟΣΟΥ. ΑΦΟΥ ΣΕ ΜΕΤΑΓΕΝΕΣΤΕΡΟ ΕΛΕΓΧΟ ΔΙΑΠΙΣΤΩΘΗΚΕ ΟΤΙ ΤΟ ΠΟΣΟΣΤΟ ΗΤΑΝ 14,30%, Η ΚΑΘ'Η Σ Η ΑΙΤΗΣΗ ΑΠΟΦΑΣΙΣΕ ΠΡΟΣ ΤΟΥΤΟ ΝΑ ΚΑΛΕΣΕΙ ΤΗΝ ΑΙΤΗΤΡΙΑ, ΤΟΥΣ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥΣ ΤΗΣ ΣΥΜΒΟΥΛΟΥΣ ΚΑΙ ΤΟ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΗ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΤΗΣ ΑΙΤΗΤΡΙΑΣ (NICOS EFREM SHARES AGENCY), ΝΑ ΠΡΟΒΟΥΝ ΣΕ ΠΑΡΑΣΤΑΣΕΙΣ ΔΥΝΑΜΕΙ ΤΟΥ ΑΡΘΡΟΥ 39 ΤΟΥ ΠΕΡΙ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ ΚΥΠΡΟΥ (ΣΥΣΤΑΣΗ ΚΑΙ ΑΡΜΟΔΙΟΤΗΤΕΣ) ΝΟΜΟΥ ΤΟΥ 2001, Ν. 64(Ι)/2001 (ΟΠΩΣ ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΘΗΚΕ), ΓΙΑ ΕΝΔΕΧΟΜΕΝΗ ΠΑΡΑΒΑΣΗ ΤΗΣ ΠΑΡΑΓΡΑΦΟΥ 3(ΣΤ) ΤΟΥ ΠΑΡΑΡΤΗΜΑΤΟΣ Β΄, ΜΕΡΟΣ ΙΙ ΤΩΝ ΚΑΝΟΝΙΣΜΩΝ. ΕΠΙΠΡΟΣΘΕΤΑ Η ΚΑΘ' ΗΣ Η ΑΙΤΗΣΗ ΑΠΟΦΑΣΙΣΕ ΝΑ ΔΩΣΕΙ ΣΤΗΝ ΑΙΤΗΤΡΙΑ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑ ΕΝΟΣ ΜΗΝΟΣ ΓΙΑ ΠΛΗΡΗ ΣΥΜΜΟΡΦΩΣΗ ΜΕ ΤΙΣ ΠΙΟ ΠΑΝΩ ΠΡΟΝΟΙΕΣ ΤΗΣ ΠΑΡΑΓΡΑΦΟΥ 3(ΣΤ). Η ΑΙΤΗΤΡΙΑ ΔΕΝ ΑΜΦΙΣΒΗΤΗΣΕ ΤΑ ΠΟΣΟΣΤΑ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΤΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΤΗΣ ΚΑΙ ΜΕ ΤΗΝ ΕΠΙΣΤΟΛΗ ΤΗΣ, ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑΣ 23/5/2003, ΠΡΟΒΑΛΕ ΣΤΗΝ ΚΑΘ' ΗΣ Η ΑΙΤΗΣΗ ΤΙΣ ΔΙΚΕΣ ΤΗΣ ΕΞΗΓΗΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΟ ΖΗΤΗΜΑ. ΠΙΟ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΑ Η ΑΙΤΗΤΡΙΑ ΙΣΧΥΡΙΣΤΗΚΕ ΟΤΙ:
"2. ΔΕΝ ΕΓΙΝΕ ΚΑΜΙΑ ΑΓΟΡΑ ΜΕΤΟΧΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ EFREMICO HOLDINGS LTD ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΝΩΣΣΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΛΤΔ ΑΠΟ ΤΙΣ 28/3/02.
3. ΤΟ ΜΕΓΑΛΟ ΠΟΣΟΣΤΟ ΣΥΜΜΕΤΟΧΗΣ ΠΡΟΕΚΥΨΕ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΔΩΡΕΑΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΚΑΙ ΔΩΡΕΑΝ WARRANTS ΤΗΣ EFREMICO HOLDINGS LTD ΠΡΟΣ ΤΟΥΣ ΜΕΤΟΧΟΥΣ ΤΗΣ, ΠΕΡΙΛΑΜΒΑΝΟΜΕΝΗΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΚΝΩΣΣΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΛΤΔ, ΣΤΙΣ 28/11/02.
4. ΛΟΓΩ ΤΟΥ ΜΕΙΩΜΕΝΟΥ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟΥ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΝΤΟΣ ΠΟΥ ΠΑΡΑΤΗΡΕΙΤΑΙ ΣΤΗΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΙ ΤΗΣ ΜΕΓΑΛΗΣ ΠΤΩΣΗΣ ΤΩΝ ΤΙΜΩΝ ΔΕΝ ΚΑΤΕΣΤΗ ΔΥΝΑΤΗ Η ΠΩΛΗΣΗ ΜΕΓΑΛΟΥ ΑΡΙΘΜΟΥ ΜΕΤΟΧΩΝ, ΑΝ ΚΑΙ ΕΓΙΝΑΝ ΠΡΟΣΠΑΘΕΙΕΣ. ΈΤΣΙ Η ΜΕΙΩΣΗ ΤΟΥ ΠΟΣΟΣΤΟΥ ΠΟΥ ΚΑΤΕΧΕΙ Η ΚΝΩΣΣΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΣΤΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΗΣ ΔΕΝ ΚΑΤΕΣΤΗ ΔΥΝΑΤΟ ΝΑ ΕΠΙΤΕΥΧΘΕΙ.
5. ΤΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΚΑΙ ΟΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΕΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΘΕΩΡΟΥΝ ΟΤΙ Η ΟΠΟΙΑΔΗΠΟΤΕ ΠΩΛΗΣΗ, ΣΤΗΝ ΑΠΟΥΣΙΑ ΑΓΟΡΑΣΤΙΚΟΥ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΝΤΟΣ, ΓΙΑ ΤΗΝ ΜΕΙΩΣΗ ΤΟΥ ΠΟΣΟΣΤΟΥ ΘΑ ΠΑΡΕΒΛΑΠΤΕ ΤΑ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΑ ΤΩΝ ΠΟΛΛΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ. ΛΥΠΟΥΜΑΣΤΕ ΓΙΑΤΙ Η ΑΓΟΡΑ ΜΑΣ ΟΔΗΓΗΣΕ ΣΤΗΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΠΟΥ ΒΡΙΣΚΟΜΑΣΤΕ."
Η ΚΑΘ' ΗΣ Η ΑΙΤΗΣΗ ΕΞΕΤΑΣΕ ΤΟΥΣ ΠΙΟ ΠΑΝΩ ΛΟΓΟΥΣ ΚΑΙ ΑΦΟΥ ΤΟΥΣ ΕΚΡΙΝΕ ΩΣ ΜΗ ΙΚΑΝΟΠΟΙΗΤΙΚΟΥΣ ΕΠΕΒΑΛΕ ΣΤΙΣ 25/11/2003 ΣΤΗΝ ΑΙΤΗΤΡΙΑ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΠΡΟΣΤΙΜΟ ΥΨΟΥΣ £1.500. ΣΤΗΝ ΑΠΟΦΑΣΗ ΓΙΑ ΤΟΝ ΚΑΘΟΡΙΣΜΟ ΤΟΥ ΥΨΟΥΣ ΤΟΥ ΠΡΟΣΤΙΜΟΥ ΛΗΦΘΗΚΕ ΥΠΟΨΗ ΤΟ ΓΕΓΟΝΟΣ ΟΤΙ Η ΑΙΤΗΤΡΙΑ ΕΙΧΕ ΥΠΕΡΒΕΙ ΚΑΤΑ 5,94% ΤΟ ΕΠΙΤΡΕΠΤΟ ΟΡΙΟ, ΟΤΙ Η ΠΑΡΑΒΑΣΗ ΟΦΕΙΛΟΤΑΝ ΣΕ ΥΠΑΙΤΙΟΤΗΤΑ, ΕΣΚΕΜΜΕΝΗ ΠΑΡΑΛΕΙΨΗ Η ΑΜΕΛΕΙΑ ΤΟΥ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΗ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΤΗΣ NICOS EFREM SHARES AGENCY LTD. (ΣΤΗΝ ΟΠΟΙΑ ΕΠΙΒΛΗΘΗΚΕ ΞΕΧΩΡΙΣΤΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΠΡΟΣΤΙΜΟ) ΚΑΙ ΟΤΙ ΥΠΗΡΞΕ ΣΥΜΜΟΡΦΩΣΗ ΤΗΣ ΑΙΤΗΤΡΙΑΣ.
ΜΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ ΠΡΟΣΦΥΓΗ Η ΑΙΤΗΤΡΙΑ ΙΣΧΥΡΙΖΕΤΑΙ ΟΤΙ Η ΑΠΟΦΑΣΗ ΤΗΣ 25/11/2003 ΕΙΝΑΙ ΑΚΥΡΗ ΓΙΑΤΙ,
(I) Η ΚΑΘ'ΗΣ Η ΑΙΤΗΣΗ ΔΕΝ ΕΙΧΕ ΑΡΜΟΔΙΟΤΗΤΑ ΝΑ ΕΠΙΒΑΛΕΙ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΠΡΟΣΤΙΜΟ ΚΑΙ
(II) ΠΑΣΧΕΙ ΑΠΟ ΕΛΛΕΙΨΗ ΑΙΤΙΟΛΟΓΙΑΣ.
(Β) Η ΑΝΤΙΣΥΝΤΑΓΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ ΤΟΥ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥ 63(ΣΤ) ΤΟΥ ΠΑΡΑΡΤΗΜΑΤΟΣ Β, ΜΕΡΟΣ ΙΙ ΤΩΝ ΠΕΡΙ ΑΞΙΩΝ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΑΞΙΩΝ ΚΥΠΡΟΥ ΚΑΝΟΝΙΣΜΩΝ ΤΟΥ 1995 (ΟΠΩΣ ΕΧΟΥΝ ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΘΕΙ).
ΣΤΙΣ 9/2/2005 ΤΟ ΔΙΚΑΣΤΗΡΙΟ, ΜΕ ΤΗ ΣΥΜΦΩΝΗ ΓΝΩΜΗ ΤΩΝ ΔΙΑΔΙΚΩΝ, ΔΕΧΘΗΚΕ ΣΧΕΤΙΚΗ ΑΙΤΗΣΗ ΤΗΣ ΑΙΤΗΤΡΙΑΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΗ ΤΩΝ ΝΟΜΙΚΩΝ ΣΗΜΕΙΩΝ ΤΗΣ ΠΡΟΣΦΥΓΗΣ ΜΕ ΤΗΝ ΠΡΟΣΘΗΚΗ ΔΥΟ ΝΕΩΝ ΛΟΓΩΝ ΑΚΥΡΩΣΗΣ ΠΟΥ ΑΜΦΙΣΒΗΤΟΥΝ ΤΗ ΣΥΝΤΑΓΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ ΤΗΣ ΕΠΙΜΑΧΗΣ ΔΙΑΤΑΞΗΣ ΤΗΣ ΠΑΡΑΓΡΑΦΟΥ 3(ΣΤ). ΣΤΟΥΣ ΔΥΟ ΝΕΟΥΣ ΛΟΓΟΥΣ ΠΡΟΒΑΛΛΕΤΑΙ Ο ΙΣΧΥΡΙΣΜΟΣ ΟΤΙ Η ΕΠΙΔΙΚΗ ΑΠΟΦΑΣΗ,
"10. ΕΙΝΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ ΕΦΑΡΜΟΓΗΣ ΝΟΜΟΥ Η ΚΑΙ ΝΟΜΟΘΕΤΙΚΗΣ ΔΙΑΤΑΞΕΩΣ Η ΟΠΟΙΑ ΑΝΤΙΚΕΙΤΑΙ ΠΡΟΣ ΤΟ ΣΥΝΤΑΓΜΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΙΑΚΗΣ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑΣ ΚΑΙ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΑ ΣΤΑ ΑΡΘΡΑ 23, 25 ΚΑΙ 26 ΤΟΥ ΣΥΝΤΑΓΜΑΤΟΣ ΚΑΤΑ ΤΟ ΟΤΙ ΠΛΗΤΤΕΙ ΤΟΝ ΠΥΡΗΝΑ ΤΩΝ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΟΥ ΚΑΤΟΧΥΡΩΝΟΝΤΑΙ ΑΠΟ ΤΑ ΑΡΘΡΑ ΑΥΤΑ.
11. ΕΙΝΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ ΕΦΑΡΜΟΓΗΣ ΝΟΜΟΥ Η ΚΑΙ ΕΒΑΣΙΣΘΗ ΣΕ ΝΟΜΟ Η ΚΑΙ ΣΕ ΝΟΜΟΘΕΤΙΚΗ ΔΙΑΤΑΞΗ Η ΟΠΟΙΑ ΑΝΤΙΚΕΙΤΑΙ ΠΡΟΣ ΤΟ ΣΥΝΤΑΓΜΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΙΑΚΗΣ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑΣ ΚΑΙ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΑ ΣΤΟ ΑΡΘΡΟ 25 ΤΟΥ ΣΥΝΤΑΓΜΑΤΟΣ ΚΑΤΑ ΤΟ ΟΤΙ ΠΛΗΤΤΕΙ ΤΟΝ ΠΥΡΗΝΑ ΤΩΝ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΟΥ ΚΑΤΟΧΥΡΩΝΟΝΤΑΙ ΑΠΟ ΤΟ ΑΡΘΡΟ ΑΥΤΟ."
Η ΠΑΡΑΓΡΑΦΟΣ 3(ΣΤ) ΤΟΥ ΠΑΡΑΡΤΗΜΑΤΟΣ Β΄, ΜΕΡΟΣ ΙΙ, ΤΟΥ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥ 63 ΑΦΟΡΑ ΤΟ ΟΡΙΟ ΕΠΕΝΔΥΣΗΣ ΤΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΣΕ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΤΟΥ ΙΔΙΟΥ ΕΚΔΟΤΗ ΚΑΙ ΠΡΟΝΟΕΙ ΟΤΙ,
"Υπό την επιφύλαξη των διατάξεων της υποπαραγράφου (ε) της παραγράφου 2 του Μέρους αυτού, ένας επενδυτικός οργανισμός δεν επιτρέπεται να επενδύει ποσοστό πέραν του δέκα επί τοις εκατόν του ενεργητικού του σε κινητές αξίες του ιδίου εκδότη. Κατ' εξαίρεση επιτρέπεται να επενδύει ποσοστό πέραν του δέκα επί τοις εκατόν του ενεργητικού του σε αξίες του ίδιου εκδότη, υπό τις ακόλουθες προϋποθέσεις."
ΣΗΜΕΙΩΝΕΤΑΙ ΟΤΙ Ο ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ 63(6) ΠΑΡΕΧΕΙ ΣΤΗΝ ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΑΠΟΚΛΕΙΣΤΙΚΗ ΑΡΜΟΔΙΟΤΗΤΑ ΕΠΙΒΟΛΗΣ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΠΡΟΣΤΙΜΟΥ ΓΙΑ ΠΑΡΑΒΑΣΕΙΣ ΤΩΝ ΠΙΟ ΠΑΝΩ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ, ΑΦΟΥ ΠΡΟΝΟΕΙ ΟΤΙ,
"Η Επιτροπή, δύναται σε περιπτώσεις παράλειψης συμμόρφωσης από τους επενδυτικούς οργανισμούς οι οποίοι έχουν τίτλους τους εισηγμένους στο Χρηματιστήριο, με τις υποχρεώσεις που προνοούνται στα πιο πάνω εδάφια ή σε περιπτώσεις άλλων παραβάσεων υποχρεώσεων που απορρέουν από το Παράρτημα Β Μέρος ΙΙ του Κανονισμού 63, να επιβάλλει διοικητικό πρόστιμο μέχρι είκοσι χιλιάδες λίρες ή μέχρι χίλιες λίρες για κάθε ημέρα συνέχισης της παράβασης."
ΈΧΕΙ ΥΠΟΒΛΗΘΕΙ ΑΠΟ ΤΟΝ ΕΥΠΑΙΔΕΥΤΟ ΣΥΝΗΓΟΡΟ ΤΗΣ ΑΙΤΗΤΡΙΑΣ ΟΤΙ Η ΑΠΑΓΟΡΕΥΣΗ ΕΠΕΝΔΥΣΗΣ ΠΟΣΟΣΤΟΥ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΟΥ ΤΟΥ 10% ΤΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΕΝΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟΥ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΥ ΣΕ ΑΞΙΕΣ ΤΟΥ ΙΔΙΟΥ ΕΚΔΟΤΗ ΠΑΡΑΒΙΑΖΕΙ ΤΟ ΑΡΘΡΟ 25 ΤΟΥ ΣΥΝΤΑΓΜΑΤΟΣ, ΑΦΟΥ ΠΛΗΤΤΕΙ ΤΟ ΚΑΤΟΧΥΡΩΜΕΝΟ ΣΥΝΤΑΓΜΑΤΙΚΑ ΔΙΚΑΙΩΜΑ ΑΣΚΗΣΗΣ ΟΠΟΙΟΥΔΗΠΟΤΕ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΟΣ, ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗΣ, ΕΜΠΟΡΙΟΥ, Η ΕΠΙΚΕΡΔΟΥΣ ΕΡΓΑΣΙΑΣ. ΠΡΟΣ ΤΟΥΤΟ ΕΓΙΝΕ ΕΠΙΚΛΗΣΗ ΤΗΣ ΑΠΟΦΑΣΗΣ ΣΤΗΝ ΥΠΟΘΕΣΗ ΤΡΙΑΙΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΛΤΔ. Ν. ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ ΚΥΠΡΟΥ (2004) 4 Α.Α.Δ. 908 ΣΤΗΝ ΟΠΟΙΑ ΚΡΙΘΗΚΕ ΟΤΙ Ο ΠΙΟ ΠΑΝΩ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΙΝΑΙ ΑΝΤΙΣΥΝΤΑΓΜΑΤΙΚΟΣ.
ΕΚ ΜΕΡΟΥΣ ΤΗΣ ΚΑΘ'Η Σ Η ΑΙΤΗΣΗ ΥΠΟΒΛΗΘΗΚΕ ΑΠΟ ΤΟΝ ΕΥΠΑΙΔΕΥΤΟ ΣΥΝΗΓΟΡΟ ΤΗΣ ΟΤΙ ΣΤΗΝ ΥΠΟΘΕΣΗ ΤΡΙΑΙΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΛΤΔ. Ν. ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ ΚΥΠΡΟΥ (ΠΙΟ ΠΑΝΩ) ΤΟ ΔΙΚΑΣΤΗΡΙΟ ΔΕΝ ΕΙΧΕ ΠΕΙΣΘΕΙ "ΠΕΡΑΝ ΠΑΣΗΣ ΛΟΓΙΚΗΣ ΑΜΦΙΒΟΛΙΑΣ" ΟΤΙ Η ΡΥΘΜΙΣΗ ΗΤΑΝ ΑΝΤΙΣΥΝΤΑΓΜΑΤΙΚΗ. ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΗ ΘΕΣΗ ΤΗΣ ΚΑΘ' ΗΣ Η ΑΙΤΗΣΗ, Ο ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΙΝΑΙ "ΛΟΓΙΚΟΣ ΚΑΙ ΔΙΚΑΙΟΣ" ΑΦΟΥ ΕΞΑΣΦΑΛΙΖΕΙ ΤΗ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΗ ΔΙΑΣΠΟΡΑ ΤΟΥ ΚΙΝΔΥΝΟΥ ΑΠΩΛΕΙΑΣ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΤΟΥ ΕΠΕΝΔΥΤΗ ΚΑΙ ΟΤΙ Ο ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ ΠΟΥ ΕΠΙΒΑΛΛΕΤΑΙ ΕΙΝΑΙ "ΠΟΛΥ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΕΝΗΣ ΕΚΤΑΣΗΣ" ΚΑΙ ΔΙΑΚΡΙΝΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΙΣ ΠΕΡΙΠΤΩΣΕΙΣ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΩΝ ΠΟΥ ΕΞΕΤΑΣΤΗΚΑΝ ΣΤΙΣ ΥΠΟΘΕΣΕΙΣ LAPERTAS FISHERIES LTD Κ.Α. Ν. ΑΣΤΥΝΟΜΙΑΣ (2002) 2 Α.Α.Δ. 335 ΚΑΙ ΔΗΜΗΤΡΗΣ ΠΙΤΣΙΛΛΙΔΗΣ Κ.Α. Ν. ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ ΚΥΠΡΟΥ (2004) 3 Α.Α.Δ. 7 ΚΑΙ ΥΙΟΘΕΤΗΘΗΚΑΝ ΣΤΗΝ ΤΡΙΑΙΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΛΤΔ. Ν. ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ ΚΥΠΡΟΥ (ΠΙΟ ΠΑΝΩ).
ΟΙ ΠΡΟΝΟΙΕΣ ΤΗΣ ΠΑΡΑΓΡΑΦΟΥ 3(ΣΤ) ΚΡΙΘΗΚΑΝ ΑΠΟ ΤΟ ΔΙΚΑΣΤΗ ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΙΔΗ ΩΣ ΑΝΤΙΣΥΝΤΑΓΜΑΤΙΚΕΣ ΣΤΗΝ ΥΠΟΘΕΣΗ ΤΡΙΑΙΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΛΤΔ. Ν. ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ ΚΥΠΡΟΥ (ΠΙΟ ΠΑΝΩ). ΚΡΙΝΩ ΣΚΟΠΙΜΟ ΝΑ ΠΑΡΑΘΕΣΩ ΑΠΟ ΤΗΝ ΠΙΟ ΠΑΝΩ ΑΠΟΦΑΣΗ, ΣΤΗΝ ΟΠΟΙΑ ΓΙΝΕΤΑΙ ΑΝΑΦΟΡΑ ΣΤΙΣ ΑΠΟΦΑΣΕΙΣ LAPERTAS FISHERIES LTD ΚΑΙ ΠΙΤΣΙΛΛΙΔΗΣ (ΑΠΟΦΑΣΗ ΠΛΗΡΟΥΣ ΟΛΟΜΕΛΕΙΑΣ), ΤΟ ΑΠΟΣΠΑΣΜΑ ΠΟΥ ΑΚΟΛΟΥΘΕΙ:
"Ο ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ ΠΟΥ ΕΠΙΒΑΛΛΕΤΑΙ ΜΕ ΤΗΝ ΕΠΙΜΑΧΗ ΔΙΑΤΑΞΗ ΣΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ ΥΠΟΘΕΣΗ ΔΕΝ ΔΙΑΦΕΡΕΙ ΠΟΙΟΤΙΚΑ. ΕΙΝΑΙ ΤΟΥ ΙΔΙΟΥ ΧΑΡΑΚΤΗΡΑ, ΑΦΟΡΑ ΒΕΒΑΙΩΣ ΣΕ ΟΛΟ ΤΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΚΑΙ ΕΠΙΒΑΛΛΕΙ ΕΝΕΡΓΕΙΕΣ ΠΡΟΣ ΔΙΑΧΡΟΝΙΚΗ ΕΠΙΤΕΥΞΗ ΣΤΟΧΟΥ, ΟΤΑΝ ΕΠΕΡΧΕΤΑΙ Η ΥΠΕΡΒΑΣΗ Η ΟΤΑΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΖΕΤΑΙ ΠΕΡΑΙΤΕΡΩ ΕΠΕΝΔΥΣΗ, ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΑ ΑΠΟ ΤΟ ΤΟΤΕ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ ΤΟΥΣ, ΟΠΩΣ ΘΑ ΤΟ ΕΚΤΙΜΟΥΣΑΝ ΟΙ ΙΔΙΟΙ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΙ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΡΟΩΘΗΣΗ ΤΟΥ ΝΟΜΙΜΟΥ ΣΚΟΠΟΥ ΤΟΥΣ ΓΙΑ ΠΡΑΓΜΑΤΟΠΟΙΗΣΗ ΚΕΡΔΟΥΣ ΚΑΙ, ΠΟΛΥ ΛΙΓΟΤΕΡΟ, ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΠΟΦΥΓΗ ΖΗΜΙΑΣ. ΚΑΙ ΕΝΩ ΕΙΝΑΙ ΟΡΘΟ ΠΩΣ ΜΕ ΤΗ ΣΥΖΗΤΟΥΜΕΝΗ ΠΡΟΝΟΙΑ ΠΑΡΑΜΕΝΟΥΝ ΕΛΕΥΘΕΡΕΣ ΟΙ ΕΠΙΛΟΓΕΣ ΤΩΝ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ ΣΤΙΣ ΟΠΟΙΕΣ ΘΑ ΕΠΕΝΔΥΕΤΑΙ ΤΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ, ΕΠΙΒΑΛΛΕΤΑΙ ΑΥΤΟ ΝΑ ΜΗ ΕΠΕΝΔΥΕΤΑΙ ΣΕ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ, ΕΝΔΕΧΟΜΕΝΩΣ Η ΚΑΙ ΟΦΘΑΛΜΟΦΑΝΩΣ ΠΡΟΤΙΜΗΤΕΕΣ, ΠΕΡΑΝ ΤΟΥ ΚΑΘΟΡΙΣΜΕΝΟΥ ΠΟΣΟΣΤΟΥ. ΑΥΤΟΣ Ο ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ ΔΙΑΤΡΕΧΕΙ ΔΡΑΣΤΙΚΑ ΤΙΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΤΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΚΑΙ, ΟΠΩΣ ΚΑΙ ΣΤΙΣ ΔΥΟ ΑΠΟΦΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΑΝΑΦΕΡΘΗΚΑ, ΠΛΗΤΤΕΙ ΤΟΝ ΠΥΡΗΝΑ ΤΟΥ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΟΣ ΠΟΥ ΚΑΤΟΧΥΡΩΝΕΙ ΤΟ ΆΡΘΡΟ 25 ΤΟΥ ΣΥΝΤΑΓΜΑΤΟΣ."
Η ΠΙΟ ΠΑΝΩ ΥΠΟΘΕΣΗ ΥΙΟΘΕΤΗΘΗΚΕ ΛΙΓΟ ΑΡΓΟΤΕΡΑ ΣΤΗΝ ΥΠΟΘΕΣΗ NICOS EFREM SHARES AGENCY LTD. V. ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ ΚΥΠΡΟΥ (ΠΡΟΣΦΥΓΗ ΑΡ. 108/2004 ΤΗΣ 31/10/2005).
ΣΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ Ο ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ ΤΗΣ ΠΑΡΑΓΡΑΦΟΥ 3(ΣΤ), ΠΟΥ ΠΕΡΙΟΡΙΖΕΙ ΤΟ ΠΟΣΟΣΤΟ ΕΠΕΝΔΥΣΗΣ ΣΕ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ, ΕΠΗΡΕΑΖΕΙ ΑΜΕΣΑ ΤΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑ ΤΗΣ ΕΛΕΥΘΕΡΗΣ ΑΣΚΗΣΗΣ ΕΠΙΚΕΡΔΟΥΣ ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗΣ ΚΑΙ/Η ΕΡΓΑΣΙΑΣ, ΑΦΟΥ ΑΠΑΓΟΡΕΥΕΙ ΣΤΗΝ ΑΙΤΗΤΡΙΑ ΝΑ ΕΠΕΝΔΥΕΙ ΠΟΣΟΣΤΟ ΠΕΡΑΝ ΤΟΥ 10% ΤΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΤΗΣ ΣΕ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΤΟΥ ΙΔΙΟΥ ΕΚΔΟΤΗ, ΕΣΤΩ ΚΑΙ ΑΝ ΜΕ ΒΑΣΗ ΤΙΣ ΔΙΚΕΣ ΤΗΣ ΕΞΕΙΔΙΚΕΥΜΕΝΕΣ ΓΝΩΣΕΙΣ ΚΑΙ ΠΕΙΡΑ Η ΕΠΕΝΔΥΣΗ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΟΥ ΠΟΣΟΣΤΟΥ ΘΑ ΗΤΑΝ ΚΕΡΔΟΦΟΡΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΙΔΙΑ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΜΕΤΟΧΟΥΣ ΤΗΣ. Η ΣΧΕΤΙΚΗ ΠΡΟΝΟΙΑ ΕΙΝΑΙ ΠΕΡΙΟΡΙΣΤΙΚΗ ΤΟΥ ΤΡΟΠΟΥ ΕΠΕΝΔΥΣΗΣ ΚΑΙ ΕΠΟΜΕΝΩΣ ΤΥΓΧΑΝΟΥΝ ΕΦΑΡΜΟΓΗΣ ΟΙ ΑΥΘΕΝΤΙΕΣ ΠΟΥ ΠΡΟΕΚΤΕΘΗΚΑΝ, ΤΟ ΣΚΕΠΤΙΚΟ ΤΩΝ ΟΠΟΙΩΝ ΑΝΤΙΚΑΤΟΠΤΡΙΖΕΤΑΙ ΣΤΟ ΠΙΟ ΚΑΤΩ ΑΠΟΣΠΑΣΜΑ ΑΠΟ ΤΗΝ ΑΠΟΦΑΣΗ ΤΟΥ ΚΑΛΛΗ, Δ. ΣΤΗΝ LAPERTAS FISHERIES LTD.:
"...... ΘΕΩΡΟΥΜΕ, ΕΠΟΜΕΝΩΣ, ΟΤΙ ΤΟ ΕΠΙΜΑΧΟ ΑΡΘΡΟ ΣΤΗΝ ΟΥΣΙΑ ΕΞΑΝΑΓΚΑΖΕΙ ΤΟΥΣ ΕΦΕΣΕΙΟΝΤΕΣ ΔΥΝΗΤΙΚΑ ΝΑ ΕΝΕΡΓΟΥΝ ΕΝ ΓΝΩΣΕΙ ΤΟΥΣ ΕΝΑΝΤΙΟΝ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΤΟΥΣ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΩΝ ΚΑΙ ΕΚΕΙΝΩΝ ΤΩΝ ΜΕΛΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ. ΚΑΙ ΑΥΤΟ ΑΣΧΕΤΟ ΜΕ ΤΟ ΜΕΓΕΘΟΣ ΕΠΗΡΕΑΣΜΟΥ ΤΕΤΟΙΩΝ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΩΝ.
ΤΟ ΕΠΙΜΑΧΟ ΑΡΘΡΟ ΕΠΙΒΑΛΛΕΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΗ ΣΤΟΥΣ ΕΦΕΣΕΙΟΝΤΕΣ ΝΑ ΛΑΒΟΥΝ ΜΕΤΡΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΤΩΝ ΤΙΤΛΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΕΝΤΟΣ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΗΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ - ΕΝΤΟΣ 8 ΜΗΝΩΝ ΑΠΟ ΤΙΣ 7.4.2000 - ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΑ ΑΠΟ ΤΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΕΝΟΣ ΤΕΤΟΙΟΥ ΕΓΧΕΙΡΗΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΑ ΑΠΟ ΤΟ ΚΑΤΑ ΠΟΣΟ Η ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΘΑ ΑΠΟΒΕΙ ΕΠΙΖΗΜΙΑ Η ΚΑΤΑΣΤΡΟΦΙΚΗ ΓΙΑ ΤΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΑ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΚΑΙ ΤΩΝ ΜΕΛΩΝ ΤΗΣ. ΣΤΕΡΕΙ ΑΠΟ ΤΟΥΣ ΕΦΕΣΕΙΟΝΤΕΣ ΤΗ ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΑ ΝΑ ΕΝΕΡΓΟΥΝ ΜΕ ΤΟΝ ΤΡΟΠΟ ΠΟΥ ΟΙ ΙΔΙΟΙ ΘΕΩΡΟΥΝ ΟΤΙ ΠΡΟΩΘΕΙ ΤΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΑ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΚΑΙ ΤΩΝ ΜΕΛΩΝ ΤΗΣ. ΑΓΝΟΕΙ ΠΑΝΤΕΛΩΣ ΚΑΙ ΠΑΡΑΓΝΩΡΙΖΕΙ ΤΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΑ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΚΑΙ ΤΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑ ΤΗΣ ΝΑ ΑΣΚΕΙ ΕΠΙΚΕΡΔΗ ΕΡΓΑΣΙΑ. ΑΓΝΟΕΙ, ΕΠΙΣΗΣ, ΤΗ ΔΥΝΑΤΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΕΦΕΣΕΙΟΝΤΩΝ ΝΑ ΠΡΟΣΑΡΜΟΣΤΟΥΝ ΠΡΟΣ ΤΟΥΣ ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΟΥΣ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΥΣ. ΑΔΙΑΦΟΡΕΙ ΓΙΑ ΤΙΣ ΤΥΧΟΝ ΔΥΣΜΕΝΕΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΣΥΜΜΟΡΦΩΣΗΣ. ΠΟΙΝΙΚΟΠΟΙΕΙ, ΚΑΙ ΜΑΛΙΣΤΑ ΜΕ ΠΟΙΝΗ ΦΥΛΑΚΙΣΗΣ 2 ΕΤΩΝ Η ΜΕ ΠΡΟΣΤΙΜΟ ΜΕΧΡΙ ΠΕΝΗΝΤΑ ΧΙΛΙΑΔΩΝ ΛΙΡΩΝ Η ΚΑΙ ΜΕ ΤΙΣ ΔΥΟ ΑΥΤΕΣ ΠΟΙΝΕΣ, ΤΗΝ ΕΛΕΥΘΕΡΙΑ ΤΩΝ ΕΦΕΣΕΙΟΝΤΩΝ ΝΑ ΡΥΘΜΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΤΟΥΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΚΑΙ ΤΗΝ ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑ ΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗΣ ΤΟΥΣ ΩΣΤΕ ΝΑ ΜΠΟΡΕΙ ΝΑ ΕΡΓΑΖΕΤΑΙ ΕΠΙΚΕΡΔΩΣ. ΕΙΣΕΡΧΕΤΑΙ ΟΥΣΙΩΔΩΣ ΣΤΟΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟ ΤΩΝ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΩΣΤΕ ΝΑ ΚΑΘΙΣΤΑ ΑΔΥΝΑΤΗ Η ΝΑ ΘΕΤΕΙ ΣΕ ΑΜΕΣΟ ΚΙΝΔΥΝΟ ΤΗΝ ΠΡΑΓΜΑΤΟΠΟΙΗΣΗ ΤΩΝ ΘΕΜΙΤΩΝ ΣΚΟΠΩΝ ΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΟΙ ΟΠΟΙΟΙ - ΣΚΟΠΟΙ - ΔΕΝ ΕΙΝΑΙ ΑΛΛΟΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΠΡΑΓΜΑΤΟΠΟΙΗΣΗ ΤΟΥ ΨΗΛΟΤΕΡΟΥ ΔΥΝΑΤΟΥ ΚΕΡΔΟΥΣ. Η ΕΠΙΔΙΚΗ ΥΠΟΧΡΕΩΣΗ ΕΙΝΑΙ ΤΕΤΟΙΑΣ ΕΚΤΑΣΗΣ ΩΣΤΕ ΝΑ ΠΡΟΚΑΛΕΙ ΟΥΣΙΑΣΤΙΚΗ ΑΔΥΝΑΜΙΑ ΑΣΚΗΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΟΣ ΠΟΥ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΟ ΑΡΘΡΟ 25.1 ΤΟΥ ΣΥΝΤΑΓΜΑΤΟΣ."
ΈΧΟΝΤΑΣ ΥΠΟΨΗ ΤΗΝ ΠΙΟ ΠΑΝΩ ΚΑΤΑΛΗΞΗ ΔΕΝ ΒΡΙΣΚΩ ΣΚΟΠΙΜΟ ΝΑ ΠΡΟΒΩ ΣΤΗΝ ΕΞΕΤΑΣΗ ΤΩΝ ΑΛΛΩΝ ΛΟΓΩΝ ΤΗΣ ΠΡΟΣΦΥΓΗΣ.
Η ΠΡΟΣΦΥΓΗ ΕΠΙΤΥΓΧΑΝΕΙ ΚΑΙ Η ΕΠΙΔΙΚΗ ΑΠΟΦΑΣΗ ΑΚΥΡΩΝΕΤΑΙ. Η ΚΑΘ' ΗΣ Η ΑΙΤΗΣΗ ΔΙΑΤΑΣΣΕΤΑΙ ΟΠΩΣ ΚΑΤΑΒΑΛΕΙ ΤΑ ΕΞΟΔΑ ΤΗΣ ΑΙΤΗΤΡΙΑΣ.
Η προσφυγή επιτυγχάνει με έξοδα.